這項工具利用潛在投資能增加的預(yù)估現(xiàn)金流量,來決定某項投資案在公司目前的資本結(jié)構(gòu)下,是否值得進(jìn)行籌資。這類工具包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、期望報酬率及凈現(xiàn)值法(net present value models)。 定量多情境分析(quantitative multiple scenario tools) 利用這項工具來制定決策,必先列出可能的結(jié)果,與每項結(jié)果的發(fā)生機率。這項工具運用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計、模擬等方法來計算可能結(jié)果的風(fēng)險與報酬。工具包括:
● 蒙地卡羅模擬法:利用重復(fù)隨機數(shù)取樣的仿真演算來獲得數(shù)字結(jié)果。
● 決策分析:利用各種結(jié)果的情境分析與可能機率,再配合各決策者的目標(biāo),來制定最佳決策。
● 實質(zhì)選擇權(quán):將財務(wù)選擇權(quán)的評價概念運用到「真實」?fàn)顩r,如果是在不確定的狀況下制定決策,它允許高級管理者保有估算成本與效益的彈性。 定性情境分析(qualitative scenario analysis) 運用這項工具必先擬出一組定性、具代表性的情境,以便了解目前的狀況,在未來如何演變,并找出決策制定后的可能影響。既然這些分析方式,并未設(shè)定要找出完整且描述詳細(xì)的各種可能結(jié)果,對面臨高度不確定性的決策者來說反而有幫助。 個案決策分析(case-based decision analysis) 這項工具提供一套系統(tǒng)性的方法,以整合過去類似經(jīng)驗與個案獲得的信息。通常,與目前決策背景條件最相似的案例,在選定最佳決策時,會給予較高的權(quán)重。 信息整合工具(information aggregation tools) 這項工具是從廣泛的來源搜集信息:
● 傳統(tǒng)方法包括德爾菲法(Delphi method),主要是廣泛征詢專家的意見,綜合整理專家的回復(fù),再找出可能的結(jié)果與發(fā)生機率。而決策者也可再次征詢專家的意見,直到達(dá)成共識。
● 預(yù)測或信息市場(information market)是設(shè)計來搜集「群眾智能」(the wisdom of the crowd)的,藉由創(chuàng)造出來的金融市場,讓投資人可買賣證券,以換取未來的不確定報酬,比方說,報酬可能連結(jié)到未來選舉的結(jié)果,或是新產(chǎn)品的上市日期。 ● 誘因估計法(incentivized estimate approaches):透過廣泛的信息來源進(jìn)行個人調(diào)查,要求個人估計某些變量的結(jié)果,然后獎勵估計值最接近者。
● 相似度預(yù)測法(similarity-based forecasting methods):要求個人評估某項決策或資產(chǎn)與過去的相似度。所有相似度評估結(jié)果,最后會以簡單的統(tǒng)計方法計算出預(yù)測值,比如營收、完成時間或成本,視預(yù)測目的而異。既然這些方法都依賴過去的決策與結(jié)果,所以也屬于個案決策分析工具之一。