嘲笑差勁的新創(chuàng)公司構想很容易，比方說將Airbnb（全球民宿平臺）當作廁所？但是要事先挑選好構想并不容易。只要問問創(chuàng)投家，就知道其中大多數(shù)人都虧過錢。區(qū)分好壞構想的困難度，局部解釋了為何天使投資人最后主要都是根據(jù)創(chuàng)業(yè)團隊來投資。
那么對一家新創(chuàng)公司的成功來說，最初的構想究竟重不重要？
新的研究調查有助于回答這個問題，并強調光是根據(jù)構想來挑選新創(chuàng)公司有多么困難。這份研究報告的作者是國立新加坡大學的艾琳?史考特（Erin Scott）、哈佛商學院的皮安?徐（Pian Shu，譯音），以及麻省理工學院（MIT）的羅曼?魯比恩斯基（Roman Lubynsky），結果發(fā)現(xiàn)，在某些產(chǎn)業(yè)，新創(chuàng)公司的構想品質能預測成功，但在其他產(chǎn)業(yè)則非如此。比方說，相較于投資軟件或消費產(chǎn)品，如果你投資生命科學或能源領域的新創(chuàng)公司，初始的構想似乎更重要。
MIT的創(chuàng)業(yè)指導服務（VMS）連結了創(chuàng)業(yè)團隊和導師，研究人員研究了該服務旗下652項新創(chuàng)事業(yè)的資料集。資料耐人尋味的是，導師選擇要和哪些團隊合作的方式。潛在導師「接到一項客觀、標準化的摘要，摘要中描述由創(chuàng)業(yè)指導服務員工所擬定的新創(chuàng)事業(yè)提案」，只有極為有限的資訊是關于團隊?！腹馐歉鶕?jù)摘要的優(yōu)點，沒有和創(chuàng)業(yè)家碰面，導師必須決定他們是否想要與一家新創(chuàng)公司合作，」研究人員寫道。換言之，他們的決定，幾乎完全取決于他們對潛在新創(chuàng)公司構想的看法。
研究人員評估導師對新創(chuàng)事業(yè)構想摘要的初步興趣，然后將該標準與新創(chuàng)事業(yè)的最終結果作比較。導師初步的興趣愈高，新創(chuàng)事業(yè)成功商業(yè)化的機會就愈大，而那會提高創(chuàng)業(yè)資本和天使投資。整體而言，由導師評定的良好構想，成功的機會就會更大。
但是比起一般的構想，看似良好的構想成功的可能性高出多少？整體而言，22%的新創(chuàng)事業(yè)可以成功商業(yè)化。（商業(yè)化的評估方式，是看新創(chuàng)事業(yè)是推出產(chǎn)品還是推出服務，再配合重復銷售的證據(jù)。）以導師的興趣來說，新創(chuàng)事業(yè)若是擁有高出平均的標準差，成為成功商業(yè)化事業(yè)的可能性就大約高出26%。那是重要和具有統(tǒng)計意義的增幅，但它也顯示，光是根據(jù)構想來預測新創(chuàng)公司是否成功，是非常困難的事。初步的構想有助于預測成功，但許多其他因素也同樣重要。
導師的興趣和新創(chuàng)事業(yè)成功之間的連結，可能只是代表那種指導很寶貴嗎？研究人員為了那種可能性而進行控制。首先，創(chuàng)業(yè)指導服務的設立，讓每個創(chuàng)投事業(yè)都能夠取得輔導，即使那些事業(yè)是根據(jù)較不受歡迎的構想。其次，當研究人員控制一家創(chuàng)投事業(yè)接受多少輔導時，初步構想和最終成功之間的連結仍然存在。
尤其，導師對構想的興趣以及最終商業(yè)化之間的關系，主要受到高評價構想所推動。一個普通構想獲得商業(yè)化的可能性，并不會比水準之下的構想高出太多，但一個受到高度評價的構想就相當可能獲得商業(yè)化。這一點言之成理，因為創(chuàng)投世界是由重大成功所推動。區(qū)分良好構想與普通構想，甚至可能比區(qū)分普通構想和拙劣構想更重要。（即使最受歡迎的創(chuàng)投事業(yè)已經(jīng)移除之后，導師的興趣與商業(yè)化之間的關系仍然存在，因此這種效應并不只是由幾個良好構想所推動。）
當研究人員按產(chǎn)業(yè)區(qū)分資料時，事情看來就不相同。他們將研發(fā)密集的產(chǎn)業(yè)歸類，例如生命科學、硬體和能源歸為一類，并將研發(fā)較不密集的產(chǎn)業(yè)集中起來，例如軟體和消費產(chǎn)品。對研發(fā)密集的創(chuàng)投事業(yè)來說，導師興趣和商業(yè)化之間的關系甚至更強大，特別是如果構想是根據(jù)學術研究或智慧財產(chǎn)。但是對軟體和消費商品來說，這種關系不再有統(tǒng)計上的意義。
以此方式來思考：如果創(chuàng)投「構想」包括受專利保護的科技，而且這種科技處在進入門檻成本很高的產(chǎn)業(yè)中，那么要決定創(chuàng)投具有商業(yè)潛力就會比較容易。對比較不可能有智慧財產(chǎn)、而且進入門檻成本較低的網(wǎng)路和行動式創(chuàng)投事業(yè)來說，要預先知道一項創(chuàng)投事業(yè)是否會有真實、持久的競爭優(yōu)勢，會比較困難。
這一切全都不表示，良好的構想對新創(chuàng)公司不重要。但這項研究結果確實強化一個想法：要在新創(chuàng)公司創(chuàng)立初期挑出好構想是很困難的，特別是在研發(fā)較不密集的產(chǎn)業(yè)。所以結果可能證明，投資人押注在其他因素是合理的，比方說創(chuàng)始團隊的品質或是顧客的早期支持。
無疑地，有些投資人會選擇忽視這一切，認為他們通常能夠挑出良好的創(chuàng)投公司構想。其中有些人甚至可能證明他們的自信是合理的。但是對于自認為在這方面特別擅長的天使投資人和創(chuàng)投家，我們要提供最后的警告。研究人員查看「專家」導師是否會比整個團體更善于挑選構想，他們檢視在創(chuàng)投業(yè)經(jīng)驗豐富的導師，以及擁有博士學位的導師。這兩組人馬都沒有比較善長預測哪些構想會成功。