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財(cái)務(wù)管理者如何利用融資組合完成融資?

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財(cái)務(wù)管理者如何利用融資組合完成融資?

財(cái)務(wù)管理者除了日常財(cái)務(wù)管理外,還肩負(fù)著保證企業(yè)現(xiàn)金流健康的職責(zé)。但是經(jīng)營有風(fēng)險(xiǎn),資金緊張時(shí)難免要求財(cái)務(wù)管理者在短期內(nèi)籌措大量資金。面對(duì)不可能完成的任務(wù),應(yīng)該如何攻克?本文將教大家如何利用融資組合一步步完成融資。

舉例,某從事通訊產(chǎn)品生產(chǎn)銷售的民營企業(yè),年銷售額12億元,主要原材料是進(jìn)口芯片,銷售客戶有移動(dòng)、聯(lián)通運(yùn)營商,以及中興、貝爾??蛻舻馁~期都比較長,一般在60天至90天,最長的達(dá)半年,企業(yè)的資金一直處于高壓狀態(tài)。預(yù)計(jì)芯片在7月份漲價(jià),考慮到成本問題,管理層決定想方設(shè)法在7月5日前籌集5000萬元資金采購芯片。財(cái)務(wù)經(jīng)理接到公司總經(jīng)理指示后著手籌措資金。截至6月末該公司資產(chǎn)負(fù)債表如下:

在融資前,財(cái)務(wù)經(jīng)理先分析了企業(yè)資產(chǎn)的基本情況:除了貨幣資金外,有應(yīng)收票*據(jù)3000萬,應(yīng)收賬款5000萬。

銀行存款

財(cái)務(wù)經(jīng)理收到指示后,首先是考慮向銀行借款。咨詢銀行客戶經(jīng)理后,得知銀行貸款利率為6%,這么大筆金額的貸款至少需要兩個(gè)月左右的時(shí)間才能發(fā)放到位。鑒于銀行貸款審批較繁瑣,如果按照流程走,時(shí)間上肯定滿足不了需求,因此只好放棄銀行貸款的途徑。

票*據(jù)融資

財(cái)務(wù)經(jīng)理繼續(xù)審查分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表,發(fā)現(xiàn)應(yīng)收票*據(jù)多達(dá)3000萬元,其中1000萬元的銀行票*據(jù)和2000萬元的商業(yè)票*據(jù),提供商業(yè)票*據(jù)的客戶都是信譽(yù)度高的大客戶。況且票*據(jù)融資到賬快,資金一般在7個(gè)工作日內(nèi)到賬,因此試圖采取票*據(jù)融資。

銀行承兌匯票就如同現(xiàn)金一樣,它是由銀行承兌和擔(dān)保的,銀行在到期之日無條件見票支付。但商業(yè)承兌匯票則不同,不是所有商業(yè)匯票都會(huì)被銀行接受的。只有那些企業(yè)規(guī)模大、商譽(yù)好的企業(yè)出具的商業(yè)匯票才被認(rèn)可。也就是說財(cái)務(wù)經(jīng)理只能用貝爾和中興的商業(yè)票*據(jù)進(jìn)行融資,即3000萬的應(yīng)收票*據(jù)中只有2500萬可以加以利用。

計(jì)算票*據(jù)貼現(xiàn)后承擔(dān)的利息和可得現(xiàn)金:

先計(jì)算銀行票*據(jù)貼現(xiàn)利息,據(jù)了解銀行票*據(jù)貼現(xiàn)率為4%,貼現(xiàn)日期為7月5日,到期日為11月30日。根據(jù)算頭不算尾原則,銀行承兌匯票貼現(xiàn)天數(shù):7月27天,8月31天,9月30天,10月31天,11月29天,合計(jì)148天。

銀行承兌匯票貼現(xiàn)利息=1000*148*(4%/360)=16.44萬元

商業(yè)承兌匯票票面金額為1500萬,貼現(xiàn)日期為7月5日,到期日為12月31日。

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)天數(shù):7月27天,8月31天,9月30天,10月31天,11月30天,12月31天,共計(jì)179天。

商業(yè)匯票貼現(xiàn)利息=1500*179*(4%/360)=29.83萬元

合計(jì)貼現(xiàn)利息=16.44+29.83=46.27萬元

該公司貼現(xiàn)后收到的銀行款項(xiàng)=2500-46.27=2453.73萬元

應(yīng)收賬款保理融資

通過票*據(jù)融資,離5000萬元的融資目標(biāo)還有2500萬元的差距,財(cái)務(wù)經(jīng)理還需另辟蹊徑。財(cái)務(wù)部門內(nèi)部討論后了解到該企業(yè)年初已經(jīng)在德意志銀行上海分行建立了信貸關(guān)系,取得了應(yīng)收保理業(yè)務(wù)5000萬元的信貸額度。且中移動(dòng)、電信、聯(lián)通屬于優(yōu)質(zhì)客戶,其應(yīng)收賬款容易被保理銀行接受,因此財(cái)務(wù)經(jīng)理決定使用應(yīng)收賬款保理融資。于是著手收集應(yīng)收賬款有關(guān)的所有的銷售發(fā)*票和銀行收款托收單(總額為3000萬元),一并交給保理銀行。

根據(jù)先前協(xié)議,銀行將應(yīng)收金額的80%支付給該企業(yè),企業(yè)回*收賬款后再還款給銀行。相當(dāng)于銀行以應(yīng)收賬款為擔(dān)保提供融資服務(wù),賬款回*收的風(fēng)險(xiǎn)仍由企業(yè)自行承擔(dān)。

另外手續(xù)費(fèi)費(fèi)率為0.8‰,融資利息率為筆融資率為4.8%,雜費(fèi)忽略不計(jì)。

應(yīng)收賬款保理的手續(xù)費(fèi)=(1000+800+1200)*0.8‰=2.4萬元

應(yīng)收賬款保理的利息費(fèi)=(1000+800+1200)*4.8%/12*6=72萬元

利息費(fèi)用分?jǐn)偟揭院笤露?,不影?月5日獲得的款項(xiàng),所以企業(yè)獲得的款項(xiàng)=3000*80%-2.4=2397.6萬元

在使用一系列融資工具后,財(cái)務(wù)經(jīng)理可獲得的融資合計(jì)2453.73+2397.6=4851.33萬元,基本達(dá)到融資目標(biāo),剩余的148.67萬元企業(yè)打算與芯片供應(yīng)商談判作為應(yīng)付賬款處理。最后再回顧一下案例,相較于完全銀行貸款的方式,通過應(yīng)收賬款的保理和貼現(xiàn)的組合節(jié)約了多少成本?多少時(shí)間呢?

假定5000萬全部選擇銀行貸款的方式,總共需要支付150萬的利息,到賬期限經(jīng)常長達(dá)60天。但是融資組合方式的利息共118.27萬元,利息節(jié)省了31.73萬元,融資時(shí)間也節(jié)省了整整30天。

可見通過組合融資,企業(yè)不但縮短了融資時(shí)間,同時(shí)也有效地降低了資金成本。而且將一些流動(dòng)性不大的資產(chǎn)快速轉(zhuǎn)換現(xiàn)金流,大大改善了企業(yè)的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn),減輕短期資金壓力,有助于企業(yè)的發(fā)展。

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